部落格的驚奇

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股票市場有時是投票機，有時是體重計（五十六）

分類：股市驚奇

2012/05/21 23:51

「股票市場有時是投票機，有時是體重計（五十五）」已超過篇幅限制，另闢（五十六）撰文﹕

2012.5.21／10:21pm補充﹕

"..........筆者認為，希臘最終退出歐元區，通過違約與貶值來走出債務困境、重整經濟，應該是無可避免的，但是脫歐的時機卻值得推敲。

希臘違約，對世界其他地方（主要是歐洲金融體系）的直接損失為7000億歐元，潛在損失接近2萬億，如果觸發金融海嘯則損失難以估量。筆者相信歐洲尚未做好希臘“有序退出”的準備。如今歐洲比希臘更需要希臘留下來，因此不排除歐洲放鬆嚴苛的限制，換取希臘留下。

.....................

中國4月份用電量急跌，五月前兩週據傳新增貸款為零，掀起歐美市場對硬著陸的恐慌。的確上游企業的經營狀況極其困難，現金流與盈利前景恐怕均未見到最壞的時間，政府換屆又拖累了刺激措施的出台。筆者認為增長速度在第二季度會進一步下滑，下半年也難有明顯反彈。不過消費形勢尚算理想，貿易順差也因進口下跌而擴大。GDP應不至於硬著陸，只是不少企業的盈利可能比想像的更差。..........."

參見﹕希臘掀恐慌中國惹擔心

http://blog.cnyes.com/My/taodong/article805396

陶冬這篇文章提到的重點非常值得重視，其推論與筆者相同，我認為要解決歐債問題的唯一途徑就是退出歐元區！祇是代價很大！不退出的代價更大，就像滾雪球般一樣，終有一天還是垮下來，完全看政治操弄要到何時告一段落！目前看來全世界仍是不大願意面對，呈歹戲拖棚狀態！目前就看6月17日希臘政局變化。無論如何，那是一場鉅大災難，風暴即將襲捲全球，就算有QE3也沒用！（而且筆者認為美國FED會等到全球大崩盤後才有可能實施QE3，換言之，FED很清楚多頭不可能持續！就算有QE3也無法維繼多頭格局，所以，寄望QE3維持多頭行情根本就是緣木求魚！）另外，中國的經濟成長鉅幅下降問題，在末日博士Marc Faber接受Bloomberg採訪時即已提到並強調，甚至印度經濟也面臨相同硬著陸風險，他甚至說希臘相較下根本是小事一件。

"Marc Faber also believes that the obsession with Greece is overstated, and that "Greece is completely irrelevant." What is important is China and India, two countries that have had economies that are "slowing down massively at present time."

參見﹕Marc Faber: We Could Experience A 1987-Style Crash This Year ／麥嘉華:今年大家將經歷1987年式的崩盤

http://tw.myblog.yahoo.com/fu-kenny/article?mid=14435&prev=14438&next=14431&l=f&fid=13

歐洲GDP成長率
（季增率）
國家	2011Q4	2012Q1
德國	-0.20%	0.50%
法國	0.10%	0%
葡萄牙	-1.30%	-0.10%
英國	-0.30%	-0.20%
荷蘭	-0.70%	-0.20%
西班牙	-0.30%	-0.30%
義大利	-0.70%	-0.80%
愛爾蘭	-0.20%	尚未公布
希臘	-	-0.70%
資料來源﹕歐盟統計局、英國統計局

而且今晚在文茜的財經故事中也看到一則新聞，中國官方內部智囊已預估第二季GDP成長率掉到7.5%及銀行放款幾乎停滯，用電量急劇萎縮，相當嚴重！已出現景氣急凍現象！與陶冬先生提到的內容相呼應！這與筆者先前提到筆者的朋友台商說"蕭條"一事完全是吻合的！再加上歐洲各國幾乎均已公佈過去兩季的GDP成長率，幾乎都呈現連續兩季衰退，其中，義大利國家統計機構(Istat)預測該國今年GDP可能負成長1.5%（即-1.5%），意謂最壞狀況還沒到呢！換句話說，確定二次衰退！你可能不懂什麼是二次衰退，那是啥東西！？…說更白話一點，歐洲那些國家從2008年美國次貸金融風暴後就已經進入大蕭條了啦！事實上，檢視美國各產業股價走勢，鋼鐵等部分產業早就陷入大蕭條，目前股價僅及2008年崩盤前的1/10而已！趴在地上迄今爬不起來！如果再檢視日本企業，全球知名品牌大廠SHARP、PANASONIC、SONY等科技業早就跌至20~30年來股價歷史的低點！各位鄉親父老兄弟姐妹們，…世界經濟災難真的降臨了！台灣當局理應採擴張性經濟政策因應，結果，我們的天才政府却完全無視風暴來襲，還要高舉公平正義之旗，推行證所稅、不動產實價交易課稅、12年國教、…，完全是相反的方向（緊縮性政策），根本就是政治操弄！台灣要完蛋了！（以後要選學財經的總統，像蕭萬長，別選學法律的，你看台灣學法律背景的總統個個很天才！很白痴！！連我都忍不住想跳出來選！真是氣死人.....）寄望ECFA行情！？你還在作夢哦！？說句老實話，香港的CEPA行情是在全球4~5年大多頭行情下發生的，任何利多，只要在多頭行情下看都是很美妙的事！但是，在空頭市場下，我祇能告訴你，別作夢了！！醒醒吧！它可能會要你的命！

順便一提幾件事﹕

1)          上星期六，筆者帶家人去兄弟飯店吃自助餐，還不到6:00pm我們就到飯店13樓餐廳，我們是第一組客人，一直到不到8:00pm即離開，發現竟然有不少空位，以前每次來都是生意興隆，甚至爆滿來形容！由於這個餐廳是筆者較常去的地方，所以感受特別深，於是我就和旁邊的廚師阿姨打探，結果她說從今年以來，生意一直較往年清淡！我心理想﹕「哇！糟糕！連餐飲業都不景氣就完蛋了！」難怪不久前，我們到一家經常去的天星港式飲茶餐廳也是出奇冷淡，以前向來坐無虛席吵雜聲很大，那一次竟然空桌不少！安靜好多！真是糟糕啊！（2012.05.22補充﹕今天媒體報導車市、房市也冷颼颼，銷量大減！）

2)          這一兩天帶著生病的小朋友到號子看報紙，順便數人頭，結果反而比前陣子人還多，而且多了生面孔，有位常見的婦人，在8000點買滿股票，至今仍每天進出呢！表示，這些人不死心…..行情應該還沒見底呢！我一直等，等到號子沒有人為止，不過緊接著炎夏將至，去號子吹冷氣的人可能還是會有，這就可能失真了……。號子的營業員幾乎接不到單，沒有電話響的聲音，空位愈來愈多！我看連後台也撤了一組人！另外，我的營業員朋友也說，她們公司電話開始撤，電腦也撤….. 都已經在縮減開銷了，下一步一定是大裁員….. 好戲還沒上場就已經這麼慘！我看非蕭條不可！

3)          台積電董事長對未來景氣改口了，並向下修正半導體產業成長率，這與先前創意董事長（前台積電副董事長）曾繁城看法一致，可見筆者有先見之明，絕不可因半導體設備B/B Ratio或印刷電路板B/B Ratio來看未來，因為那些數據有盲點，算落後數據，一旦大環境改變景氣急凍，所有數據都將急速翻轉，投資人一定要有此先見之明！

4)          經濟部最新提出警告﹕「景氣觸底期恐延長！」主計處的數據也屬落後數據，並被政治化，常被執政者操控，不得不小心！因此，唯有培養自己的能力，相信自己最可靠！

5)          倫敦鯨潛在虧損部位向上擴大，預期虧損已由20億元美金向上看到60~70億美金，JPM將引起金融風暴。

待筆者有空再撰寫....

重點﹕

1)      如果沒有兩把刷子，快金盆洗手，遠離這是非之地！愈快愈好！否則，傾家盪產，妻離子散！

2)      勒緊褲帶，開源節流，準備渡過寒冬（數年）！

3)      暴風雨前的寧靜~~~~好戲還沒上場呢！即將開演！風暴將襲捲全球所有市場（金融及非金融市場）！

4)      大蕭條下的的世界，你我都應該未曾經歷，因此絕對不要用過去的投資習慣思考，根據歷史的經驗，它會跌到讓你無法致信地低！因為那是屬於通縮的時空！冒然進場，祇有死路一條！

5)      Great Depression says, "Hi, everybody! Here I am. It has been a long time not to see you. How are you? "
     Everybody is scared and runs away.
突然，大蕭條:「嗨！大家好！我來了！好久不見，你好嗎？」

每個人像見到鬼一樣臉色鐵青，頭也不回拔腿就跑！

祇留下不知死活的一群人！

Kenny C.L. Fu

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筆者經歷:

上市上櫃公司董事長室、總經理室、投資事業部經理

投信公司基金銷售員及證券投資顧問）公司研究員、分析師

某證券週刊「怪物點金術」專欄作者

租賃業放款業務及授信人員

大學機械工程系、電機工程系畢業

英國伯明瀚大學MBA畢業

34歲退休（跟吉姆‧羅傑斯37歲差不多... ）