短評：
美股漲跌互見，台股有如此格局相當難能可貴，買賣盤結構分析，多方稍居上風；類股中仍以水泥及食品漲幅較大，尤其以傳產龍頭且具中國市場連結者最為明顯。

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請問您心中有幾條線？

『缺乏情緒紀律的投資人，有著三種根本特質：一、忽略現實而相信我們所要相信的。二、缺乏勇氣，有時對於自己做成的結論缺乏信念。三、操作心態經常過於短線。』

~~ The 5 Keys To Value Investing
J.Dennis Jean-Jacques
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一、2006年4月20日 ~~ 部落格能有什麼名堂

我在YAHOO奇摩部落格『獵豹部落格~~證券分析師投資狂想曲』，敲下部落格筆耕文章的第一個鍵盤，就像一個暫時失去沙場的戰士，寫下自己的第一篇讀書心得短文：

『

『在短期內，或許幾個月，甚至幾年的時間內，上市公司經營的很成功，股價不一定就會有所反應。但長期而言，企業成功與否，跟股價會不會漲，絕對是百分之百有關。而利多不漲，正是賺錢的好機會。要買好公司的股票，還要有耐心。』

      ~摘自彼得林區『征服股海』一書

讀書心得：

顯然如果您買進的股票短期不漲，對您而言，並不是見不得人的事，然而，重點是您應該很清楚您為何買進它？但絕不是因您打開電視機聽某大師一席話、接到投 顧 老師Call訊、或是好不容易聽到某『大師』一場催眠式激情秀，而是您對這家公司了解多少？

                                                            』

這篇文章PO出後，沒有任何一個人給我回應，部落格開版的第一週，每日流覽人次從未超過一百人；我清楚知道寫部落格文章只是個人投資生活的記錄，也可能只是心情鬱悶時的發洩處而已！要靠它做什麼偉大的事，我可從沒想過，過去沒有，未來也不會有。

我清楚知道，投資才是我真正的生活依靠、我的本與夢想，也是我終身因此受益，並讓我更接近自由夢想的絕妙戰場。

    二、2006年5月25日  ~~  與孤獨為鄰的投資邏輯思考

我又在無名小站部落格加開了『獵豹部落格~~證券分析師投資狂想曲』的另一個園地，我清楚地記錄下當天的投資思考：

        『人們的預期有時會實現有時不會實現，它的機率往往與擲銅板，問正

或反面？沒太大差異。
             分析總體經濟的東西我重邏輯推演，分析個股我看公司現況及過

去，並收集有用資訊展望未來，沒能力解讀現況及過去的人極可能也無

法正確展望未來，因此投資市場有用的想像力是要以紮實的邏輯分析能

力做基礎的，否則他便是空思夢想，狂妄過人而專業嚴重不足，甚至成

為井底蛙，以為天下只有一線天，只有一聲鳴，自戀愚蠢卻不自知。
            在投資市場中，我努力且孜孜不敢鬆懈並謙虛地養成自己解讀資訊 

的能力，我很少能從一般研究員的分析或結論中找到我要的答案。 』

            寫這篇文章的當下，離最後一個職場職務已超過整整一個年頭，我

早已習慣獨自做投資思考，離群索居、孤獨面對各種不同市場資訊；當

我迷惘不解時，只能用更深層的思考、建立更嚴謹的邏輯防線，才能使

自己在投資荒野叢林中，踽踽獨行，面對市場各式各樣壓力而不畏懼。

    三、2006年6月30日  ~~ 為何取名為獵豹

            不少不同的讀友重複問我何以用『獵豹』為部落格名稱？其實，早

在職場上班之時，我便曾以另一匿名『三小姐』為名在某知名財經討論

區網站，說明我對『獵豹』這種動物的觀察與看法：

『十隻出生的幼獵豹最終只有約兩隻可以成為馳騁獵場的終極殺手，靠

的除了矯健的特殊身驅外，有更多原因來自從失敗中磨鍊出異於其它中

途夭折獵豹的智慧與耐性！

弱體的獅子可以屈服於獅王威勢而卑屈媚迎於獅群中，只為圖得存活，

但孤獨的獵豹不行，她唯有學會如何耐心守候與培養瞬間出擊的勇氣！

才能成為荒野中真正的閃電殺手！

獵豹雖是荒野中極速殺手，但其缺點便是無法成為有耐力之長途競賽

者，當其長時間急速奔跑時，腦部溫度同時劇升，因此每次獵殺行動都

是生死之間的賭注，因而有智慧的獵豹寧願耐心等待機會，俟獵物進入

安全距離後，才展開出其不意的獵殺行動，一方面成功機會提高，另一

方面，也可使自己免於暴斃。

股市中，除非您是大型法人，在法人圈中，能力及績效差者仍可靠奉迎

讒媚而圖活，但您若是個體戶，便沒有成為自然界弱體的權力；靠的不

是蠻力及騙術，而是內心長期苦修及勤勞不懈，蠻力可逞一時之勇，騙

術可短暫聚眾，但終將為人所唾棄，唯有修心勤奮不怠者可長存！ 』

我曾經在台灣屬一、屬二的本土金融法人任職，掌握超過十二位數的台幣資金，職場頂峰之時，轄管職屬超過五十人。每日送往迎來、享受位高權重的浮誇虛名；但也曾因與資本家代表投資管理理念不合而掛冠求去，展現自認蕭灑的果決與勇氣。只有在遞出辭呈後，我才發現自己真正與資本家立於對等地位。

職場浮沉如浮雲、風吹雨驟了無蹤。第一次離開職場時，確實讓人惶恐不已，不是來自有形的經濟壓力，而是來自嘗盡繁華皆不是，一朝酒醒露更重的高度落寞感。

但任我也意想不到，在離開職場團體後，自己的投資績效竟突飛猛進，晃如荒野獵豹般孤獨、自由地馳騁於投資大草原中；心境的轉變竟是如此的快速與奇妙。

孤獨、冷靜、耐心，及從實務經驗與不斷閱讀中培養出的堅定投資信仰，真是投資市場的天然良藥。讓我深刻體會，深山海角尋仙問藥，原來芳草仙丹，就在自己心中的道理！

    四、2006年5月8日  ~~ 大資本家再度向我招手

           因緣際會，我曾與某國內知名形像正直的資本家接觸過，甚至報到

上班一天，但不到一天，我就猶豫了，當時我寫下自己當時的心情寫照：

『有人要我回產業任職，但我看到聘書竟猶豫了！

要不要再回去過朝久晚五的生活，要不要只為給家人更大的安全感而放

棄自由與理想。我正在讀『富爸爸辭職創業』一書，但還沒替自己找

到答案。』

    結果，我最後放了那家上市公司鴿子，再度在電腦前敲起鍵盤！更

專注地研究起上市櫃公司的財務及營運資料。

    我還天真地在自己的部落格登公告，想找創業伙伴：

『《誠徵創業夥伴》：

1.有投資專業背景。(溝通語言無障礙但不見得要商學院)

2.有協調合作能力。

3.有辦法一年半載無固定收入，但可以安然過日子甚至自力更生賺投資

財者。

4.有興趣者可以Mail給我。進一步討論！』

            竟然沒有人與我連絡！只有幾個在學學生想找我要工讀機會。可

見，要一個人像自己一樣甘願過沒資本家的無根專業投資冒險生活，這

世上，恐怕找不到幾個。

隨後在2006年5月28日，我寫下這篇文章：

『

在此跨上戰馬！

王翰《涼州詞》
　　     葡萄美酒夜光杯，欲飲琵琶馬上催。醉臥 沙場 君莫笑，古來征戰幾人

回。

『每個人都有操作股票賺錢的腦力，但不是每個人都有這樣的能力。如

果你動不動就聞風而逃，請你不要踫股票，也不要買股票基金。』

~~彼得林區

離開職場是一種意外，我一直認為我是屬於金融投資戰場的，也願意為

變動不定的市場承擔壓力，記得有一次在單位開投資早會裡，我曾說：

『跨上戰馬的將軍若怕死就不配當軍人，軍人最佳的死地就是沙場，縱

使馬革裹屍亦在所不惜！』，在職場中帶過的屬員不下百人，對事可以

寬以待人，在投資理念上卻從未對自己妥協過！

退出職場後，卻少了一點豪氣，有時難免瞻前顧後、左思右想，這時信

仰便顯得格外重要了。伊斯蘭教徒齋戒期間鎮日不食、佛教徒禮敬諸佛

三步一跪、仰朝靈山聖地、基督徒甘願肉身體驗聖者四肢受難之苦，因

為信仰，所以普通凡人可以出凡入聖、不畏生死。

在職場征場中，我們各自來自不同的養成與背景，攤開不同的履歷資

料，可能已洋洋灑灑，看了直叫人動容讚嘆，獵人頭公司最愛有漂亮履

歷的公司雇員，最好還要有名校的光環加持。

但在投資戰場中，我寧可選擇一種信仰，一種合乎嚴謹邏輯的信仰，因

為信仰，你將不會畏懼，雖然少了職場虛譁的送軍曲、餞別酒，在您跨

上馬背後，仍然可以瀟灑吟頌：『葡萄美酒夜光杯，欲飲琵琶馬上催。

醉臥 沙場 君莫笑，古來征戰幾人回。』

從此，在投資生涯中，我就不想給自己再留職場退路了！

事實證明，我不靠與媒體勾串、不向上市櫃公司要任何好處，我一

樣可以安穩過正直快樂且充裕的投資生活。

下列書名為進入決選名單，無論最後有無中選，只要出得了書，我就會送出首印前五本書。
感謝大家！

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(圖片由Justin原創並分享，特此致謝！)

財報陷阱與現金流量

一、營運活動現金流量與會計盈餘有明顯落差的最主要原因：

1.      存貨積壓過多。

2.      應收帳款過高。(可能是虛灌營收)

3.      依權益法承認之投資收益過高。

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《當日大盤走勢圖》


圖片來源：雅虎奇摩

《大盤K線圖》

圖片來源：雅虎奇摩

短評：
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『------完美主義的個性迫使他要求自己要在『正確』的時機買下『正確』的股票，害怕做『錯』事的心理使他不敢輕舉妄動。------，一方面基於對自己的期望，希望能獲取高報酬；但另一方面，這種不願意冒險的個性又阻撓了他的成功。』
『“完美主義”會使我們無法對生活以及股票市場有遠見。完美主意者常為小枝小節所困擾，以致忽略了全貌。堅持要以“正確”的價格來買股票，以致錯失在大多頭市場贏得滿堂彩的機會。』