小西瓜ㄟ部落

中國以高利貸架築起來的地下金融，已瀕臨崩潰邊緣，接下來的發展對其他行業、甚至整個中國金融秩序與社會安定，都將造成嚴重衝擊。

近日中國頻傳老闆欠債跑路，江蘇常熟「第一美女老闆」顧春芳傳欠鉅款後失蹤，所涉金額超過10億人民幣（約47.5億台幣）；四星級飯店老闆周思揚也傳欠債8億人民幣後失蹤。兩案涉款高於非法集資遭判死刑的吳英，凸顯中國民間借錢市場已瀕臨崩盤邊緣。

這些倒帳消失的地下融資負責人，都是用年息30%至40%的高利，向周遭親友募得資金，再用這些以高利取得的資金，去借錢投資股市、房地產，甚至再以更高的利息借款出去，這跟早年台灣的鴻源等地下投資公司作法如出一轍，利用人性貪婪的弱點，往往都可募得巨額資金。

在景氣好時，這種以資金堆疊起來的金融體制，還好維持正常發息運作，但是中國正在緊縮資金打房，股市也已下跌多年，只要任何一個環節出差錯，地下網站指南公司無力再付高額利息，整個公司便會像洩氣的氣球，迅速消失幻滅，留給債權人的只剩一堆爛帳。

中國的地下金融規模，粗估約有8000億人民幣，政府根本沒有能力處理地下金融公司，政府槍斃一個負責人，只會製造更多的恐慌，促使更多的地下金融公司負責人選擇捲款潛逃，接下來的票貼債務效應，會像滾雪球般，在中國基層擴散開來。

長期以來其命運一直與大型競爭對手 Intel (英特爾) (INTC-US) 息息相關的微處理器製造商 Advanced Micro Devices Inc (超微半導體) (AMD-US) 正計畫讓公司未來更富有彈性。

超微周四表示，可能會追尋所謂的「兩面」策略，亦即供應內含其他公司研發的電路之晶片，同時也供應自家研發的晶片。其中一個相當明顯的借錢選擇便是 ARM Holdings (ARM-US) 低耗電量的微處理器技術，ARM 主宰手機和平板電腦的晶片市場。

超微執行長 Rory Read 受訪時簡短表示，超微未來當然會將 ARM 為基礎的技術增添至自家晶片中，但超微正擬定一種技術基礎，以打造可接受 ARM 和其他公司研發的電路之晶片模組。

Read 表示：「我們和 ARM 有往來關係，我們也將持續發展這層網站指南關係，隨著市場持續演進，我們也會持續推進這層關係。」

這樣的可能性顯露出，這個擴大中的行動設備票貼市場如何讓許多公司改變其策略的跡象。超微和英特爾所用的 x86 設計幾乎是所有個人和多數伺服器電腦的基礎。

但超微和英特爾在行動設備市場上均舉步維艱，該市場以低電力消耗的 ARM 基礎設計為主。另一方面，獲 ARM 授權的廠商包括 Qualcomm Inc. (高通) (QCOM-US)、Texas Instruments (德儀) (TXN-US) 和 Nvidia Corp (英偉達) (NVDA-US) 則步步進逼 PC 市場，讓超微和英特爾面臨更大的壓力。Microsoft (微軟) (MSFT-US) 完成一種新作業系統的開發工作，該系統可支援 ARM 和 x86 晶片。

隨著採用 ARM 晶片的競爭對手進入 PC 市場，超微恐遭邊緣化，針對這樣的說法，超微主張繪圖和微處理器是自家強項，且可供應大型顧客客製化晶片，這可擴大超微的商機。

Read 反而認為，英特爾對此科技產業的龐大影響力倒是會趨向降低。

雖然 Read 並沒承諾將擁抱 ARM 的設計，但其他與會者則表示超微的方向很明確。前超微副總、現為獨立市場分析師 Patrick Moorhead 表示：「超微今日非常慎重的表達他們欲結合第三方智慧財產的目標。他們談的都是 ARM 的可能性。」

的言論也凸顯出一種產業的轉變─多數係因行動市場的推動，讓晶片產業自獨立晶片轉向多功能的系統單晶片 (SoCs)，這種晶片可節省空間，便於借款套用在行動設備和其他硬體上。

已開始供應筆電用的 SoCs，但討論了以更快的速度創造更多這類產品的廣泛借錢計畫，使用彈性設計，可容納其他公司的技術。

歐債危機即將進入第3年，在歐元區信貸即將用盡之際，歐洲金融機構支付3個月無抵押美元借錢貸款的成本達倫敦銀行的3倍。

彭博數據指出，如外匯市場顯示，全球金融機構3個月美元融資利率已超過英國銀行業公會（BritishBankers’ Association）倫敦銀行間美元拆放款利率（Libor）逾兩倍之多。過去1年內，此隱含利率在歐債危機增溫之下也大幅震盪，美國聯邦準備理事會（Fed）也在量化寬鬆政策之下第2度收購公債，並下調全球緊急美元票貼貸款費用，聯邦存款保險公司（FDIC）並擴大對美國的銀行收費基礎。

野村控股（Nomura Holdings Inc.）駐紐約利率策略主管龔薩福（George Goncalves）說：「外匯市場暗示的美元Libor，較能正確反映3個月無抵押美元貸款真正的網站指南成本。」他曾與同事Stanley Sun、薩尼（AnkitSahni）在11月29日的報告中，預期聯準會隨著融資壓力增加，將會下調臨時性貨幣交換借款額度。

聯準會11月30日和其他5大央行，將臨時性貨幣交換借錢利率降低0.5個百分點。藉由臨時性貨幣交易獲得的貸款在2008年12月曾創下5860億美元的高峰。歐洲央行試圖增加流動性，昨天宣布提供歐元區銀行1134天期貸款，規模4890億歐元（6380億美元），超過彭博調查經濟家預估。

國際經濟情勢未見好轉，科技業無薪假頻傳，部分屋主對於房市前景並不看好，主動調降物件價格的比例提高，導致奢侈稅上路後沉寂一陣子的中古屋「下殺專區」再度熱絡起來，目前票貼專區內物件價格調降幅度從5~20%不等。

根據樂屋網統計，以6月奢侈稅上路為借貸基期，6月底「下殺專區」內台北市約有1403件，到10月已暴增至3327件，多出1.33倍；新北市則從6月底的2664件暴增至10月的8399件，增幅超過2倍。

以行政區來分，北市10月下殺物件總數前三名，分別是大安、內湖及松山區；新北市則是板橋、蘆洲及三重。

房仲指出，10月下殺專區物件暴增，主因是歐債借錢、美債問題導致全球經濟狀況不佳，加上股災出現，屋主對房市前景持保守態度，加上年關將近，想要抱現金過年的心態明顯，因此願意主動讓價。

21世紀不動產總經理王福連表示，市場上多存短期內不會出現劇烈波動的行情心態，再加上明年總統大選不確定、實價課稅借貸因素影響，不少賣方已趁現在提早降價出售，以求現金入袋為安。

未來一年房市景氣走向，仍需依賴經濟面的支撐，就目前市場而言，一般住宅市場價格鬆動，買賣雙方價格認知借錢差距漸縮小。

金價漲過頭，週二、週三連續兩天都創下最大單日下跌金額；週三紐約十二月期金早盤重跌八十．五美元報一七八○．八，兩天內金價已從最高價位一九一七．九美元暴跌一百三十七美元。

週三盤中跌至1780美元分析師表示，週三金價重挫，是因美國商務部公佈七月耐久財訂單成長四％，數據優於預期、再加上歐美股市走強造成借貸投資人拋售手中黃金變現。瑞士銀行（ＵＢＳ）也表示，近期許多客戶尋求賣金獲利了結；另，週五美聯準會主席柏南克的談話，將決定金價未來借貸走勢，但已有消息傳出柏南克不會有大動作，造成金價下挫。

台灣銀行表示，國際金價週二收盤大跌六十七．四五美元，或三．五六％，創下近十年來單日最大下跌金額，跌幅則為一年半以來最大。週三盤中金價又跌了八十美元，又創十年來單日跌價。

 
金價一度逼近兩千美元，各家基金經理人表示，黃金這波漲得太快太急，是因為市場票貼預期美國聯準會可能再推出第三次量化寬鬆政策，如果週五全球央行年會中，柏南克沒有宣布擴大債券收購計畫，黃金可能會再下挫。

瑞士銀行金屬分析師Edel Tully指出，最近許多客戶詢問想要出脫手中的黃金投資部位，獲利了解，他預估芝加哥商品交易所（ＣＭＥ）繼八月初調高黃金交易保證金二成之後，近期可能再調升。

投資機構Mirae Asset研究主管John Wadle指出，由於金價高漲，全球黃金儲備市值超過九兆美元，相形之下，美國道瓊三十大成份股的市值總和僅黃金儲備借錢的三分之一，他認為「黃金比美國藍籌股還值錢，明顯是泡沫」。

前美國聯準會主席葛林斯潘則看多黃金，週二表示黃金價格並未泡沫，市場的龐大借錢需求非來自黃金飾品，而是避險投資。