萬世佳人

匯豐公佈3月台灣採購經理人指數（PMI）值為54.1，高於2月的52.7，顯示景氣狀況連續兩月改善且成長率增強，超越長期平均值，製造業新業務連續第2個月成長，增幅為2011年4月以來最大，受訪業者表示，海內外借錢需求改善且新訂單回升，新出口成長較上月佳。

匯豐3月PMI調查顯示，雖然產出明顯擴張，但3月積壓工作仍有增無減，且增幅為調查紀錄最大值之一，新接訂單增加，對產能造成更大壓力，由於產出擴張及廠商有意提高票貼庫存，加上部分廠商出貨延宕，導致成品庫存出現實質增幅。另外，3月台灣製造業就業增加，但增幅尚微，至於廠商增加人手的原因，普遍與需要提升產能有關。

調查指出，因應新訂單與生產成長，3月採購活動明顯增加，供應商交期也因此連續第六個月出現延宕，反映借錢供應商人手短缺和備貨不足，製造商增加採購庫存，主要為配合生產擴張；3月製造業投入成本上漲，廠商表示，主要因原物料和石油加價，成本增幅為7個月以來最大，但仍低於調查的長期平均值，製造商需將成本漲幅轉嫁客戶，所以出廠價格略有提高，但因新業務競爭激烈，提高借款幅度有限。

匯豐環球研究大中華區經濟師郭浩庄（DonnaKwok）表示，與上一季相比，現在全球經濟前景總體已有改善，使得台灣製造業轉趨穩定，不僅受惠於全球電子業的週期性重備庫存，也是國內需求回溫優於預期的結果，儘管不利因素網站指南仍在，但根據調查結果，台灣有可能已擺脫衰退。

《彭博社》報導，澳洲央行（Reserve Bank of Australia，RBA）周五（10日）調降該國今年經濟成長與通膨預估，並暗示接下來將有降息借貸空間。

澳洲央行周五公佈的季度貨幣政策報告中指出，「預估未來幾年，通膨都將維持在目標範圍的中間值左右」，因此若市場需求大幅減弱，就有推出寬鬆貨幣借貸政策的空間。

RBA將澳洲 2012 年經濟成長預估值，從去年 11 月估計的 4% 下調至 3.5%；消費物價指數也同步從 3.25% 下調至 3%；潛在通膨率預估則為持 2.75% 不變。上述皆以目前4.25%的基準利率估算。

此次調整反映澳洲有信心國內礦業將支撐借錢投資與就業，協助該國度過歐洲經濟衰退的考驗，並為RBA本周稍早維持利率不變的決策提供支持。

RBA日前決議維持基準借錢利率不變於 4.25%，讓市場大感意外；先前分析師普遍預期該國將進一步降息一碼。RBA在去年 11 月和 1 2月已連續兩次降息，將基准票貼利率從 4.75% 降至4.25%。

受澳幣升值影響，該國非礦業近期已明顯走弱；澳幣 2 天前來到 6 個月高點；去年澳洲就業出現 19 年來最低成長， 12 月失業率甚至高達 5.2%。

RBA預計短期內就業難有起色，今年一整年失業率甚至可能微幅增加。

歐洲中央銀行在上週貸放金融機構更多放款，維持歐債危機期間信貸持續流進經濟體系下，資產負債表借錢規模飆升至2.73兆歐元（3.55兆美元）。

歐銀發布新聞稿表示，截至23日止當週，對歐元區銀行放款大幅增加2140億歐元，至8790億歐元。

歐洲央行資產負債表該週增加2390億歐元，較3個月前攀升5530億歐元。

歐元聞訊走軟，股市挫跌，標準普爾500指數終止5個交易日來漲勢。歐銀資產負債表大幅膨脹的消息凸顯歐債借款危機風險。

德國漢諾威NordLB經濟學家克雷默（Jens Kramer）表示，「市場反應稍微令人費解。」「在挹注空前的流動性後，資產負債表自然隨之膨脹。看到數字白紙黑字出來，加上外界對一旦有國家違約，歐銀後果如何的恐懼可能也嚇壞市場。」

歐銀上週貸給523家銀行3年期借錢貸款，總金額達空前的4890億歐元，鼓勵銀行貸款給公司和家庭，避免信用緊俏。

目前為止，各銀行將票貼資金停駐在歐洲央行。歐洲銀行在歐洲央行的隔夜存款27日攀升至歷史新高，來到4520億歐元。

倫敦時間下午3時41分，歐元兌美元走貶，報1.2952美元兌1歐元。

倫敦Lloyds Bank Corporate Markets固定收益策略師萬德（Eric Wand）表示，倘若歐銀資產負債表數據發布是造成歐元走貶的網站指南原因，「這顯示市場目前交易量有多清淡，沒有一個追蹤歐銀消息的人會對資產負債表在這樣的水準感到訝異，因為歐銀一直持續在挹注流動性，近3兆是相對高的水準，但這是擔保貸款，所以目前還不是大問題。」

歐債風暴方興未艾，經建會副主委胡仲英昨天表示，未來歐美國家恐發生「停滯性通膨」；亞洲雖仍可維持中度成長，但通膨壓力將如影隨形。

胡仲英還指出，歐豬五國（義大利、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭與希臘）在明年二月總計還有高達六百八十五億歐元（約合二兆八千億元台幣）的國家公債會到期，歐元區國家若無法在此之前想出解決辦法，只怕明年二月將是另一波風暴的引爆點。

義大利的借貸債券市場規模為一兆九千億歐元，是世界第三大，由於金額太大，所以當義大利國債出現問題時，就會對全球造成災難性的影響。

他分析，歐債論壇危機最主要還是衝擊歐元區國家，對某些國家來說，甚至已經引發了金融風暴（如希臘銀行擠兌）；對美國來說，由於美國已經在歐債危機發生的第一時間，就大量且快速拋售歐債，所以目前受到的影響不算太大。

胡仲英重申，只要美國經濟沒有出現大問題，全球經濟就不至於會發生「二次衰退」，只是會維持好長一段時間的低成長。

他說，台灣金融業（銀行加壽險）曝險部分約新台幣二千億元，規模不算太大；十月對歐洲的出口表現也沒有減少；歐債借錢危機主要是衝擊民眾信心，包括消費與投資信心。

胡仲英認為，歐債問題盤根錯節，不可能短期內結束，未來幾年歐美國家的貨幣政策只會更加寬鬆，但成長動能無法快速復甦，發生「停滯性通膨」的借款機率大增；而且國際資金可能又流回新興市場，屆時新興市場好不容易回降的通膨壓力仍將如影隨形。

金管會主委陳裕璋昨天說，國內金融機構持有義大利金融資產總金額不到新台幣一百五十億元，並沒有特別多。

銀行局說，台灣銀行業在歐豬五國（西班牙、義大利、希臘、愛爾蘭、葡萄牙）的借貸投資部位約二百四十五億元台幣。

台股昨天狂摔二百五十三點，財政部次長曾銘宗表示，今年八月，美國主權債信評等被調降後，國安基金就密切觀察國際局勢變動，到目前為止，國安基金「尚未出手」。

美股亞股反彈，激勵台股昨日在南瑪都颱風襲台之際，風雨生信心、大漲132點收7,578點，站上10日均線，9日KD黃金交叉。投資專家指出，今、明日接連有摩台期結算、收月K線等因素，若量續增，有機會挑戰月線7,723點。

但若無法持續量增，衝高至7,800點以上套牢區後，要提防指數假突破高點後再拉回。

昨日台股大漲132點，融資餘額續減11.48億元為2,372.11億元，創下今年以來借錢融資水位新低，有助於籌碼穩定。

康和證券高級顧問廖繼弘表示，前波8月19日的7614點下跌缺口，已在上周二（23日）大漲237點完成回補，下一個是8月5日的8317點急跌的票貼大缺口，觀察韓、日、港等站上10日線（美道瓊及大陸上証日前更站上月線），台股也在周一站上10日線，盤勢較可喜的是本波跌深股包含宏碁、台達電、中概的潤泰全、潤泰新以及LED族群等，周一都展現強漲行情，如果台積電及聯發科等本波領漲股，能夠續強，就有機會帶動借錢指數上攻，前提是在周二全台恢復正常上班後，成交值要儘快成長到逾1千億元。

永豐金證券副總經理柯孟聰分析，周一指數量縮價揚呈現背離，不過是受到部分縣市停止上班，以周一9日KD黃金交叉，具備短線反彈架式，周二為摩台期結算（目前外資在期市是呈現中性），周三為收月K線，雖然收長黑K成定局，但9月為費波南希數列指數3,955點低點以來第34個月，具時間轉折借貸機會，而本周的周K線如果上漲200-300點，就有利於9周KD技術線型好轉。

廖繼弘表示，目前9周KD各在21.99與24.8，指數站上10日線後，下一個重要關卡是月線的7,723點，目前月線是以每天下滑50點移動，不排除指數橫向整理格局，讓月線逐步貼近，研判9月上旬盤勢有機會好轉。柯孟聰則表示，近兩日指數可能續彈大，有機會挑戰本波借貸高點，不過由於7,800點以上套牢反壓重，指數過高後可能以假突破拉回再整理。